[導(dǎo)語(yǔ)] 原油價(jià)格跌勢(shì)擴(kuò)大，引起市場(chǎng)對(duì)于地板價(jià)能否再度重啟的熱議。通過(guò)對(duì)當(dāng)前實(shí)行的成品油定價(jià)機(jī)制及地板價(jià)機(jī)制的冷靜思考，我們認(rèn)為此次成品油調(diào)價(jià)存在諸多可能。
目前國(guó)際原油收盤(pán)已處于40美元/桶地板價(jià)之下，市場(chǎng)對(duì)于地板價(jià)能否重啟展開(kāi)熱議。首先我們來(lái)回顧一下目前成品油定價(jià)機(jī)制以及地板價(jià)出臺(tái)的關(guān)鍵事件。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)執(zhí)行的成品油定價(jià)機(jī)制于2013年3月26日出臺(tái)，一是將成品油調(diào)價(jià)周期縮短至10個(gè)工作日并改為平均價(jià)格。二是取消了國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)波動(dòng)4%才能調(diào)價(jià)的幅度限制。三是根據(jù)國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口結(jié)構(gòu)變化，適當(dāng)調(diào)整了掛靠油種。
關(guān)于地板價(jià)，在2016年1月13日發(fā)改委發(fā)出通知中顯示，設(shè)定國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)控下限（地板價(jià)）為每桶40美元。即當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)低于40美元時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不降低。
地板價(jià)出臺(tái)之際也是其第一次啟動(dòng)之時(shí)，在2015年12月15日去年12月15日國(guó)家暫緩調(diào)整成品油價(jià)格時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格對(duì)應(yīng)的國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格略高于每桶40美元。因此，根據(jù)完善后的價(jià)格機(jī)制，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格還有一定下調(diào)空間。按此，2016年1月13日24時(shí)汽、柴油價(jià)格每噸可分別降低140元和135元。
那么綜合以上幾種情況考慮，本輪成品油零售限價(jià)調(diào)整存在以下幾種可能性。
猜想一
卓創(chuàng)測(cè)算，3月9日國(guó)內(nèi)第5個(gè)工作日，參考原油變化率為-15.02%，對(duì)應(yīng)汽柴油下調(diào)600元/噸，調(diào)價(jià)窗口為3月17日24時(shí)。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)模型預(yù)測(cè)，若本輪后期五個(gè)工作日中，所掛靠原油均價(jià)維持在36美元/桶，則本輪原油均價(jià)剛好在40美元/桶之上，尚未觸及地板價(jià)紅線，屆時(shí)，即3月17日24時(shí)成品油最高批零限價(jià)下調(diào)幅度將在900元/噸左右。
猜想二
原油亞洲交易商時(shí)段，今日WTI及布倫特有所回漲，但漲幅偏小，分別在32美元/桶、36美元/桶上下，若此價(jià)格得以延續(xù)，本輪原油均價(jià)或?qū)⒃诘?個(gè)工作日跌破40美元/桶地板價(jià)。那么參照地板價(jià)出臺(tái)之際的調(diào)整歷史，本輪成品油零售限價(jià)或調(diào)整均價(jià)高于每桶40美元的部分，對(duì)應(yīng)調(diào)整幅度或依舊維持在900元/噸左右。
猜想三
關(guān)于地板價(jià)，國(guó)家僅規(guī)定，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)低于40美元/桶時(shí)，汽、柴油最高零售價(jià)格不降低。文件中暫未指明是單日綜合原油均價(jià)低于地板價(jià)隨即觸發(fā)，還是周期內(nèi)參考油種均價(jià)低于地板價(jià)隨即觸發(fā)。據(jù)卓創(chuàng)從相關(guān)人士了解到，“地板價(jià)”所對(duì)應(yīng)的40美元/桶紅線更多的是參考多種油價(jià)的本周期均值，但依舊不能排除單日綜合原油均價(jià)低于40美元/桶，隨即觸發(fā)地板價(jià)機(jī)制，本輪成品油零售限價(jià)不做調(diào)整的可能性。
猜想四
眾所周知，公共衛(wèi)生事件令一季度國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)表現(xiàn)低迷不已，下游需求尚未完全恢復(fù)。雖然成品油價(jià)格的降低能刺激出行，從而刺激終端需求，但由于公共衛(wèi)生事件尚未完全結(jié)束，對(duì)需求刺激力度或有限?？紤]到成品油作為國(guó)家重要能源物資，且本輪成品油零售限價(jià)調(diào)整幅度偏大，不排除啟動(dòng)宏觀調(diào)控，平衡國(guó)內(nèi)油企及消費(fèi)者利益，從而適當(dāng)降低成品油價(jià)格的可能。
文章來(lái)源：卓創(chuàng)資訊
